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（五）基金投资风险

基金投资面临的风险，包括但不限于：

1、市场风险

市场风险是指投资品种的价格因受经济因素、因素、投资心理和交易制度等各种因素影响而引起的波动，导致收益水平变化，产生风险。市场风险主要包括：

（1）政策风险。货币政策、财政政策、产业政策等国家宏观经济政策的变化对资本市场产生一定的影响，导致市场价格波动，影响私募基金投资的收益而产生风险。

（2）经济周期风险。经济运行具有周期性的特点，受其影响，私募基金投资的收益水平也会随之发生变化，从而产生风险。

（3）利率、汇率风险。利率风险是指由于利率变动而导致的资产价格和资产利息的损益。利率波动会直接影响企业的融资成本和利润水平，导致证券市场的价格和收益率的变动，使私募基金投资的收益水平随之发生变化，从而产生风险。汇率波动范围将影响国内资产价格的重估，从而影响基金资产的净值。

（4）上市公司经营风险。上市公司的经营状况受多种因素影响，如市场、技术、竞争、管理、财务等都会导致公司盈利状况发生变化。如私募基金所投资的上市公司经营不善，与其相关的证券价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，从而使私募基金投资的收益下降。

（5）购买力风险。私募基金投资的利润主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使私募基金投资的实际收益下降。

（6）再投资风险。固定收益品种获得的本息收入或者回购到期的资金，可能由于市场利率的下降面临资金再投资的收益率低于原来利率，从而对私募基金产生再投资风险。

2、投资标的风险

股权类的价值取决于投资对象的经营状况，原股东对所投资企业的管理和运营，相关市场宏观调控政策、财政税收政策、产业政策、法律法规、经济周期的变化以及区域市场竞争格局的变化等都可能影响所投资企业经营状况，进而影响本基金投资标的的价值。



（六）税收风险

契约型基金所适用的税收征管法律法规可能会由于国家相关税收政策调整而发生变化，投资者收益也可能因相关税收政策调整而受到影响。





2、经营效益状况预警信号

（1）销售收入较上年同期下降幅度较大；

（2）经营活动净现金流量大幅度减少；

（3）货款回笼连续两个月大幅度下降；

（4）账龄一年以上的应收账款占比过高或有较大幅度上升；

（5）存货账实严重不符；

（6）存在负债未入账现象；

（7）注册资本未按规定到位；

（8）对外投资有较大损失；

（9）其他。



3、非财务因素预警信号

（1）保证人的生产经营状况恶化；

（2）抵（质）押物被有关机关查封、冻结、扣押；

（3）抵（质）押物市场价值与评估价值差距、变现价值与评估价值差距拉大；

（4）抵（质）押物所有权发生重大争议、变现能力降低；抵（质）押物实际占管人管理不善；

（5）担保人与被担保人的经营机制和组织结构发生较大变化；

（6）担保人、被担保人或其控股股东、实际控制人存在对外提供大额担保且明显不具有担保能力或存在较大的需承担担保风险且无法有效追偿的情形；

（7）担保人或被担保人经营状况面临较大危机的；

（8）股东之间或高层管理人员之间矛盾较大；

（9）主要经营者经常出入高消费场所，有、吸毒违反社会公共道德行为；

（10）内部组织结构不合理，管理水平低，内部案件较多；

（11）经常性拖欠职工工资，职工情绪对立；

（12）业务伙伴关系恶化，出现较大的经济；

（13）公司业务性质发生重大变化；

（14）主要股东发生重大变化；

（15）政策对该行业发展作出严格限制；

（16）遭受重大自然灾害或意外事故，造成财产损失；

（17）对于控股股东、实际控制人持有外国或拥有外国居住权的， 其拥有企业在国外有分支机构的，其家庭主要成员在国外定居或在国外开办公司的民营或外商合资、独资企业，要特别关注出入境情况及企业资金往来情况，防止其将资金转移到国外或资金用途不明的转账行为，防止携款潜逃；

（18）对于发现项目方历史存在未按投资者投资合同约定用途使用资金的， 情节较重且金额较大的；

（19）企业已经/短期内将出现暂时性经营困难的情形；

（20）控股股东及实际控制人未按照要求解决同业竞争或另行投资企业且主要精力已转移；

（21）核心技术存在权属、重要知识产权面临重大的潜在侵权风险；

（22）存在股权或上市并购等资本运作已经不及预期；

（23）其他投资者要求回购股权或存在其他股权，未能有效及时处理的；

（24）涉及国有、集体资产的存在重大资产流失的情形；

（25）涉及的土地、房产经营场所违规且位于其上所经营的收入占比较高且未能采取有效措施予以整改的；

（26）公司及子公司存在危害国家安全、公共安全、社会影响恶劣的情况；

（27）其他。