私募基金股权投资基金的风险主要包括以下几个方面：

1. 市场风险：市场风险是股权投资基金面临的Zui常见的风险。由于股权投资通常需要长期持有，因此股权投资基金的价值会受到市场波动、经济周期、政策调整等多种因素的影响，可能导致投资回报的下降或损失。

2. 运营风险：这主要涉及被投资企业的运营状况。被投资企业的管理能力、财务状况、市场前景等因素都可能影响其运营效果，进而影响股权投资基金的收益。如果企业运营不善，甚至可能导致投资损失。

3. 流动性风险：由于股权投资基金通常投资于非上市企业，其流动性相对较差。一旦需要变现，可能面临找不到合适买家的困境，导致资金无法及时回收。

4. 法律风险：这包括合同违约、侵权、违反法律法规等风险。例如，被投资企业可能因违反法律法规而受到处罚，或者因合同违约导致损失。此外，私募基金管理人也可能因违反相关法规而面临法律风险。

5. 道德风险：这主要涉及到基金管理人的道德问题。如果基金管理人存在不当行为，如利益输送、内部交易等，都可能损害投资者的利益。

6. 估值风险：由于非上市企业的估值通常较为困难，可能存在估值过高或过低的风险。估值过高可能导致投资者在退出时面临损失，而估值过低则可能使投资者错失投资机会。

为了降低这些风险，投资者在选择私募基金股权投资基金时，应充分了解基金的投资策略、管理团队、历史业绩等信息，同时关注被投资企业的运营状况和市场前景。此外，投资者还应关注相关法律法规的变化，确保投资的合规性。同时，私募基金管理人也需要加强自身风险管理能力，确保基金的稳健运营。