上海私募基金备案疑难问题：能参与一级市场投资吗？

私募基金备案疑难问题：关联方咋界定？
在私募基金领域，关联方的界定是一个较为复杂但又至关重要的问题，因为关联方的界定直接关系到关联交易的识别、监管以及投资者权益的保护。以下是关于私募基金关联方界定的详细阐述： ### 基金管理人及其相关主体 首先，基金管理人本身是Zui直接的关联方。因为基金管理人负责基金的管理和运作，与基金有着Zui为密切的联系。 基金管理人的控股股东、实际控制人也属于关联方。控股股东是指其出资额占基金管理人注册资本总额百分之五十以上或者其持有的股份占基金管理人股份总数百分之五十以上的股东；实际控制人是指虽不是控股股东，但通过投资关系、协议或者其他安排，能够实际支配基金管理人行为的人。例如，一家私募基金管理人的控股股东是某大型企业集团，该企业集团就是基金管理人的关联方；如果存在一个人通过一系列协议能够实际支配基金管理人的行为，那么这个人就是基金管理人的实际控制人，也属于关联方。 基金管理人的高管人员，包括董事长、总经理、副总经理、财务总监等，也被视为关联方。因为这些高管人员在基金管理人的决策和运营中起着重要作用，他们的行为可能会影响到基金的运作和投资者权益。例如，总经理决定将基金资产投资于某一项目，而该项目可能与总经理的个人利益相关，这就可能涉及到关联交易，所以高管人员被列为关联方。 基金管理人的子公司也是关联方。子公司是指由基金管理人直接投资设立的公司，这些子公司与基金管理人有着紧密的经济联系，可能会与基金发生关联交易。例如，基金管理人设立了一家从事投资咨询业务的子公司，该子公司可能会与基金进行提供或接受服务的关联交易，所以子公司属于关联方。 ### 投资对象及其相关主体 对于私募基金的投资对象，即所投资的企业或项目，其控股股东、实际控制人、高管人员等也可能成为关联方。 当私募基金投资于某一企业时，该企业的控股股东、实际控制人、高管人员等与基金之间可能存在某种联系，从而构成关联方。例如，私募基金投资了一家科技企业，该企业的控股股东是另一家大型企业集团，而这家大型企业集团旗下还有其他金融机构，那么这家大型企业集团就可能因为其旗下科技企业与基金的投资关系而成为关联方；同样，该科技企业的高管人员如果在基金的投资决策过程中起到一定作用，或者与基金的运营有某种关联，那么他们也属于关联方。 ### 其他相关主体 除了上述主体外，还有一些其他相关主体也可能被界定为关联方。 例如，与基金管理人签订有特殊协议的机构或个人，如合作开展业务的伙伴、提供特殊服务的供应商等，如果这些协议涉及到与基金的某种联系，如资金的转移、资源的共享等，那么这些机构或个人就可能成为关联方。

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