海南契约型私募基金产品备案后的价值投资策略是怎样的？

**. 契约型私募基金产品备案后管理人与托管人的关系是怎样的？**
契约型私募基金产品备案后，管理人与托管人之间建立起一种既相互协作又相互制衡的关系，对于保障基金的安全、规范运作以及投资者的利益起着至关重要的作用。 一、协作关系 1. 共同保障基金资产安全：管理人负责基金的投资运作，而托管人则承担着基金资产的保管职责。托管人通过设立独立的托管账户，确保基金资产与管理人、托管人自身的资产相互独立，防止资产被挪用或侵占。例如，在资金收付环节，托管人根据管理人的指令进行资金的划拨，但会对指令的合法性、合规性进行审核，确保资金的流向符合基金合同的约定。同时，托管人会对基金资产进行定期的核算和估值，与管理人共同确保资产的准确性和完整性。 2. 信息共享与沟通：为了保证基金的正常运作，管理人与托管人需要进行及时、有效的信息共享和沟通。管理人应向托管人提供基金的投资组合、交易记录等信息，以便托管人进行资产的核对和监督。托管人则应向管理人反馈资产保管、清算、估值等方面的情况，为管理人的投资决策提供参考。例如，在新的投资项目实施前，管理人会向托管人通报投资计划和资金需求，托管人则会根据自身的业务流程和风险控制要求，提前做好资金准备和清算安排。双方还会定期召开沟通会议，就基金运作过程中的问题进行协商和解决。 3. 共同服务投资者：管理人和托管人都有义务为投资者提供良好的服务。管理人负责向投资者披露基金的投资运作情况、业绩表现等信息，解答投资者的疑问；托管人则通过提供准确的资产估值、及时的资金清算等服务，保障投资者的权益。例如，当投资者对基金的净值有疑问时，管理人会与托管人共同核实资产的估值情况，并向投资者进行解释说明。在投资者赎回基金份额时，托管人会按照管理人的指令及时进行资金的划拨，确保投资者能够顺利退出。 二、制衡关系 1. 监督与约束：托管人对管理人的投资运作行为进行监督和约束，确保其符合法律法规和基金合同的约定。托管人有权审核管理人的投资指令，对于不符合规定的指令可以拒绝执行。例如，如果管理人的投资指令超出了基金合同约定的投资范围，托管人有权拒绝执行该指令，并要求管理人进行调整。同时，托管人会对基金资产的运作情况进行定期的监督和检查，发现问题及时向监管机构和投资者报告。 2. 风险防控分工：管理人和托管人在风险防控方面各自承担着不同的职责。管理人主要负责投资风险的控制，通过合理的资产配置、投资决策等手段，降低投资风险。托管人则主要负责操作风险和道德风险的防范，通过严格的资产保管、清算流程和内部风险控制制度，确保基金资产的安全。例如，在市场波动较大时，管理人会根据市场情况调整投资组合，降低市场风险；而托管人则会加强对资金收付、资产估值等环节的风险控制，防止操作失误和道德风险的发生。 3. 责任划分明确：在基金运作过程中，如果出现问题，管理人和托管人会根据各自的职责范围承担相应的责任。例如，如果是由于管理人的投资决策失误导致基金资产损失，管理人应承担主要责任；如果是由于托管人的操作失误或资产保管不善导致资产损失，托管人则应承担相应的赔偿责任。同时，双方也会通过法律手段明确各自的权利和义务，避免在责任划分上出现争议。 **104. 契约型私募基金产品备案后管理人的职责有哪些变化？** 契约型私募基金产品备案后，管理人的职责在多个方面发生了变化。 一、合规要求更加严格 1. 加强投资者适当性管理：备案后，管理人需要更加严格地执行投资者适当性管理规定。在募集资金阶段，要对投资者的身份、资产状况、风险承受能力等进行、深入的调查和评估，确保投资者符合合格投资者的标准。例如，管理人需要通过问卷调查、面谈等方式，了解投资者的投资经验、财务状况、投资目标等信息，并根据这些信息为投资者提供个性化的投资建议。同时，管理人还要向投资者充分揭示投资风险，让投资者在充分了解风险的基础上做出投资决策。 2. 严格遵守信息披露要求：管理人需要按照法律法规和基金合同的约定，及时、准确、完整地向投资者和监管机构披露基金的投资运作情况、财务状况、业绩表现等信息。备案后，信息披露的频率和内容要求可能会更高，管理人需要建立健全信息披露制度，确保信息披露的及时性和准确性。例如，管理人需要定期发布基金的季度报告、半年度报告和年度报告，向投资者详细披露基金的投资组合、净值变化、费用支出等情况。在发生重大事项时，如基金管理人变更、投资策略重大调整等，管理人需要及时向投资者和监管机构进行披露。 3. 强化内部合规管理：管理人需要建立完善的内部合规管理制度，加强对投资决策、风险控制、运营管理等各个环节的合规审查和监督。备案后，监管机构对管理人的合规要求更加严格，管理人需要加强对员工的合规培训和教育，提高员工的合规意识和业务水平。例如，管理人需要制定投资决策流程、风险控制制度、信息披露制度等内部规章制度，并确保这些制度得到有效执行。同时，管理人还要建立内部审计制度，定期对基金的运作情况进行审计和检查，发现问题及时整改。 二、投资管理更加专业 1. 优化投资策略：备案后，管理人需要根据市场变化和投资者的需求，不断优化投资策略，提高投资组合的收益水平。管理人需要加强对宏观经济形势、市场趋势、行业发展等方面的研究和分析，把握投资机会，降低投资风险。例如，管理人可以根据不同的市场环境，灵活调整投资组合的资产配置比例，在股票市场表现较好时增加股票资产的配置，在债券市场表现较好时增加债券资产的配置。同时，管理人还可以采用多元化的投资策略，如价值投资、成长投资、量化投资等，提高投资组合的抗风险能力。 2. 加强风险管理：管理人需要建立健全风险管理体系，加强对投资风险的识别、评估和控制。备案后，投资者对风险的关注度更高，管理人需要更加注重风险管理，确保基金资产的安全。例如，管理人可以采用风险价值（VaR）、压力测试等方法，对投资组合的风险进行量化评估，及时发现潜在的风险隐患。同时，管理人还可以通过分散投资、设置止损点等方式，降低投资组合的风险水平。 3. 提升投资决策效率：备案后，市场竞争更加激烈，管理人需要提高投资决策的效率，及时把握投资机会。管理人可以建立科学的投资决策流程，充分发挥投资决策委员会、研究员、投资经理等各个环节的作用，提高投资决策的科学性和准确性。例如，管理人可以通过加强对市场信息的收集和分析，及时掌握市场动态，为投资决策提供依据。同时，管理人还可以采用信息化手段，提高投资决策的效率和透明度。 三、投资者服务更加完善 1. 加强与投资者的沟通：备案后，管理人需要更加注重与投资者的沟通和交流，及时了解投资者的需求和意见，为投资者提供更好的服务。管理人可以通过举办投资者见面会、电话回访、在线咨询等方式，与投资者保持密切联系。例如，管理人可以定期举办投资者见面会，向投资者介绍基金的投资运作情况和业绩表现，解答投资者的疑问。同时，管理人还可以通过电话回访和在线咨询等方式，及时了解投资者的需求和意见，为投资者提供个性化的投资建议和服务。 2. 提供服务：管理人可以为投资者提供一些服务，如投资咨询、、财富管理等，提高投资者的满意度。例如，管理人可以邀请专业的投资顾问为投资者提供投资咨询服务，帮助投资者制定合理的投资计划。同时，管理人还可以为投资者提供服务，帮助投资者合理降低税负。此外，管理人还可以根据投资者的需求，为投资者提供财富管理服务，实现投资者资产的保值。

山东契约型私募基金产品备案后的投资决策流程是怎样的？