(五) 聘请投资顾问的风险 基金管理人有权聘请投资顾问对基金的投资运作出具投资建议。投资顾问的投资服务能力、服务水平将直接影响本基金的收益水平。在本基金投资管理运作过程中，可能因投资顾问对经济形势和证券市场等判断有误、获取的信息不全等因素影响本基金的收益，可能给委托人带来一定的风险。基金管理人可参考对投资顾问所出具的合法合规且符合本合同约定的投资建议做出投资决策，参照投资建议执行的投资操作可能给委托人带来一定的风险。基金托管人对投资顾问的能力及其选聘，或其出具的投资建议均不负责审核，可能给委托人带来一定的风险。 私募基金管理人聘用投资顾问的，应当通过投资顾问协议明确约定双方权利义务和责任。私募基金管理人不得因委托而免去其作为基金管理人的各项职责。 (六) 未在基金业协会登记备案的风险 根据《指引》的规定及本合同约定，私募基金在基金业协会完成备案后方可进行投资运作。若基金管理人未完成基金备案，则投资者面临基金不能开始投资运作或基金违规开展投资运作的风险。 (七) 基金延期风险 本基金可能按照法律法规或合同约定延长运作期限，则委托人面临基金延期兑付、不能及时收到本金及收益、以及本金或收益随基金延期可能减少的风险。 (八) 基金的关联交易风险 本基金可能投资于基金管理人、基金综合服务商或其关联方持有的目标公司股权。另外，本基金投资的目标公司股权在后续退出处置时，有可能转让给基金管理人的关联方。上述情况的发生将构成本基金与基金管理人或其关联方的关联交易，存在关联交易风险。若本基金投资运作中发生此类关联交易，基金管理人将及时向投资者进行披露。管理人遵循基金份额持有人利益优先的原则、防范利益冲突，符合监管机构的规定，并履行信息披露义务。 基金投资者签署基金合同即表明其已经知晓且认可基金可能进行上述关联交易。 (九) 单一标的所涉风险 因本基金投资标的单一，无法通过多渠道、多种类标的等方式分散投资风险，本基金将面临单一项目的集中度风险。 (十) 本基金的产品架构和底层标的所涉风险 本基金不分级，不存在优先级份额和劣后级份额的结构化基金份额设计，无特殊架构。本基金的所有基金份额享有同等的收益分配权。 本基金备案通过后将直接投资于【X】行业【X】领域的【X】公司企业股权。 (十一) 资金流动性风险 私募基金投资不能迅速转变为现金，或者转变成现金会对资产价格造成重大不利影响的风险。 1、市场整体流动性相对不足。市场的流动性受到市场行情、投资群体等诸多因素的影响。在市场流动性相对不足时，交易变现有可能增加变现成本，对私募基金投资造成不利影响。 2、私募基金投资中的资产不能应付可能出现的委托人大额赎回基金份额的风险。在私募基金运作期间，可能会发生委托人大额赎回基金份额的情形，导致流动性风险，甚至影响收益水平。 3、本基金预计存续期限为基金成立之日起【X】年。在本基金存续期内，投资者可能面临资金不能退出带来的流动性风险。根据实际投资运作情况，本基金有可能提前结束或延期结束，投资者可能因此面临委托资金不能按期退出等风险。

保壳政策在的实施对经济产生了多方面的影响。 首先，从私募基金行业的角度来看，保壳政策有助于规范市场秩序，提高行业的合规性和专业性。这有助于减少市场中的不规范行为和风险事件，增强投资者的信心，进一步推动私募基金行业的健康发展。私募基金作为资本市场的重要参与者，其健康发展对于促进资本形成、优化资源配置、支持创新创业等方面具有重要作用，从而对经济的稳定增长具有积极意义。 其次，保壳政策可以促进市场的优胜劣汰机制。通过淘汰那些不合规、经营不善的私募基金管理人，保壳政策有助于优化市场结构，提高整体行业的竞争力和效率。这有助于提升市场的整体质量，为投资者提供更加安全、可靠的投资环境，进而促进资本市场的健康发展。 然而，保壳政策也可能带来一些负面影响。一方面，一些私募基金管理人为了应对保壳压力，可能采取一些短视的行为，如过度追求短期收益、忽视风险控制等，这可能对市场的稳定性造成一定的冲击。另一方面，过于严格的保壳政策也可能导致一些有潜力的、但短期内经营困难的私募基金管理人被淘汰，这不利于市场的充分竞争和创新活力。